Bourse

De MySoLo Wiki.

Comment est calculé un certificat Cperform ( ou équivalent )

Un Cperform a un sous jacent, un seuil et une échéance.

Il est coté en continu de la facon suivante :

Valeur certif = Valeur sous-jacent-seuil.(pour un Put c'est le contraire). En fait deux valeurs sont a prendre en comte, la valeur du certif a l'achat et celle a la vente. L'écart entre les deux est le spread. On a donc en permanence (du moins théoriquement, car dans les faits il y a quelques loupés) a la vente et a l'achat un certif qui a les valeurs suivantes : A la vente : Certif = sous-jacent - seuil + (spread/2) A l'achat : Certif = sous jacent - seuil - (spread/2)

A partir de la, il est très simple de calculer l'évolution du certif en fonction des variations du sous-jacent.

Un petit exemple : Le Cperform call 4232D sur Total a un seuil de 172 et une échéance au 16/09/05. Hier a 13h40 total cotait 177,5. 3732B dont le spread est de 0,25 cotait alors théoriquement : - A la vente : 177,5 - 172 + 0,125 = 5,63 - A l'achat : 177,5 - 172 - 0,125 = 5,38

Un petit malin aurait donc pu l'acheter a 5,63.

A 16h00 Total cotait 179,6. 3732B valait : - A la vente : 178,9 - 172 + 0,125 = 7,23 - A l'achat : 178,9 - 172 - 0,125 = 6,98

Le même petit malin pouvait donc vendre a 6,98. Donc acheté a 5,63 et vendu a 6,98 ca nous fait du 24% en 2h20 je trouve que c'est pas trop mal.

Il faut bien sur avoir constamment a l'esprit que SI LE SOUS JACENT TOUCHE LA BARRIERE LE CERTIF DEVIENT NUL ET LE RESTERA. En d'autres termes une perte totale est possible.